自2021年流动性危机爆发以来，亿元苏宁易购在几位管理层的神秘苏宁带领下，一手化解债务，购买一手改善经营，免债终于看到了好转的亿元迹象。
但是神秘苏宁巨额债务压顶，公司还远没有到放松的购买时候。
01。免债
神秘人免单。
这是一个从哪里冒出来的“大好人”，一出手，就给ST易购免去了几亿的巨额债务。
上周五，ST易购(002024).SZ）通过了《债务和解议案》，召开董事会。根据有关规定，该议案还需提交股东大会审议。
信息显示，上海绥文管理服务有限公司(以下简称上海绥文)与ST易购旗下苏福贸易等18家子公司的债务总额为50737.40万元。
最近，这18家子公司与债权人签订了债务和解协议，达成了50237.40万元的债务减免，减免后只需偿还500万元。
据了解，上海绥文不是上述债务的原债权人，而是通过网上司法拍卖获得的。至于获得这些债权要花多少钱，为什么要大幅减免？上市公司没有更详细的信息披露。
上海绥文证实，与ST易购和前十大股东之间没有产权、业务、资产、债权、债务、人员等关系，以及其他可能或已经导致上市公司利益倾斜的关系。
据天眼查，上海绥文成立于2020年12月，注册资本50万元，是自然人刘卫东独资设立的有限责任公司。此外，刘卫东名下没有其他企业。
根据公告披露的信息，截至2024年底，上海绥文总资产161.81万元，总负债49.42万元，净资产-337.61万元；2024年，营业收入145.55万元，净利润33.06万元。
ST易购表示，债务和解将对公司的财务状况和经营成果产生积极影响，预计上市公司净利润将增加约4.08亿元。
02。
拼命化债。
张近东掌舵苏宁易购时期，带领公司四处投资，但绝大多数都不成功。在此期间，公司的主营业务一直难以盈利，造血能力严重不足。
2021年，苏宁易购流动性危机爆发，迅速传播到整个系统。由于供应商货款无法按时支付，公司一度无货可卖。
在危机中，张近东也带领公司积极自救，但毕竟凭自己的力量，无法回天。无奈之下，他只能让渡上市公司的控制权。
无论谁负责苏宁易购，债务都是迫切需要解决的问题。否则，公司将始终承受重担，难以重生。
截至2024年底，苏宁易购资产负债率仍高达90.63%；流动负债比流动资产高408.59亿元；在应付款项中，逾期未支付331.89亿元；金融机构贷款168.10亿元，触发违约或提前还款。
2024年，苏宁易购管理层努力协调各方，努力化债。
当期，公司与业务合作伙伴、广告商、物业出租人达成协议，实现部分广告费、租金、物业费等债务的减免和豁免。上述债务减免后，公司实现投资收益12.44亿元。
去年，苏宁试图摆脱每天快递的巨大负担，不仅解决了债务，而且给公司带来了投资收入。
天天快递是苏宁在物流建设上的重大投资，希望完善最后一公里的配送服务。
2016年，子公司苏宁物流出资29.75亿元，收购天天快递70%股权，总估值42.5亿元。同时，协议规定，剩余股权应在12个月内以相同的估值收购。
每天拿到快递后，苏宁对其进行了投资，以换取持续的巨额损失。此后，苏宁物流未按协议收购剩余17.4259%股权，相应转让金额为7.41亿元。
流动性危机爆发后，苏宁易购无法履行合同。为了止损，快递每天都被迫停止运营。
去年8月，苏宁物流在与转让方协商后，以1元对价收购了每日快递的剩余股权。此举，上市公司利润增加近5亿元。
与此同时，苏宁物流还将每天100%的快递股权以1000万元转让给第三方。这笔看似严重亏损的交易增加了上市公司4.25亿元的净利润。
今年，苏宁易购继续大力处置资产回血。去年年底，该公司持有中国联通4.13亿股，是第八大股东。到今年3月底，前十大股东名单已经消失。
03。
负重前行。
能想象吗？苏宁易购作为最古老的家电零售连锁巨头和前领先的电子商务平台，赢得了国美和京东大战。自2014年以来，主营业务从未盈利。
财务报告显示，2014-2024年11年间，公司连续扣除非净利润亏损，累计亏损约867亿元。在此期间，通过资产出售获得投资收益等财务调整手段，可以始终保持上市地位。
自2022年以来，苏宁易购股票因业绩问题和财务报告被审计机构出具非标准审计意见而受到其他风险警告。
对于公司管理层来说，解决债务同样重要的任务是改善经营状况，恢复造血能力。
2021年，66岁的高鑫零售创始人黄明端临危被任命为苏宁易购董事长。他一上任，就带领公司实施壮士断腕般的改革。
果断关闭持续亏损的红孩子母婴、家乐福超市、家电3C家居生活专业店等。同时，集中资源加快在家电、3C等优势领域开店。
2023年4月，公司董事会换届，黄明端再次将指挥棒交给“苏宁人”。任俊，47岁，成为新董事长，兼任总裁。他在苏宁工作了20多年，是公司最年轻的副总裁，先后担任董事会秘书、董事等重要职务。
2024年是任俊执掌苏宁易购的第一个完整的一年。在此期间，他带领公司继续调整渠道和产品。
在“开大店，开好店”的战略目标指导下，一方面果断关闭不合理店铺，同时在重点城市开新店，重新安装新店铺。期间，公司自营门店数量净减少278家，但门店面积净增加7.03万家㎡。
苏宁易购2024年实现归母净利润6.11亿元，借助经营水平的提高和投资收益的帮助，是2020年以来的首次账面利润。但扣除非净利润仍亏损10.25亿元。
今年，公司抓住了国家补贴的机遇，第一季度在一、二级市场新开放，重新安装了11家Suning Max(苏宁超级体验店)、Suning Pro（苏宁易购超级旗舰店）门店继续通过重点城市开设新店，系统推进门店重新安装升级，提升线下门店品牌形象和销售规模。
总体而言，一季度门店销售收入同比增长19.3%，其中可比门店收入同比增长3.3%。当期营业收入128.94亿元，同比增长2.50%；归母净利润1796万元，已连续四个季度实现盈利。
今年，苏宁易购管理层为自己设定的目标是在经营层面全面盈利。但公司要想真正走上正轨，还是需要继续承重。